Er is sprake van een inverse relatie tussen de waarde van obligaties en de marktrente. Dat betekent dat wanneer de marktrente stijgt, de waarde van obligaties daalt. Zoals we over het afgelopen jaar gezien hebben.
Het tegenovergestelde is ook waar. Wanneer de marktrente daalt, stijgt de waarde van bestaande obligaties. Hoe langer de resterende looptijd van de obligatie, hoe sterker dit effect.
We denken dat de Centrale Banken (bijna) klaar zijn met de renteverhogingen. De inflatie koelt af, en de Amerikaanse Centrale Bank besloot al om de rente stabiel te houden. Wanneer de inflatie verder daalt komen renteverlagingen weer in beeld. Dan zullen bestaande obligaties in waarde stijgen.
We sorteren hier nu op voor door een obligatie met een lange resterende looptijd voor te stellen. Dat gaat echter wel samen met risico’s, want het bedrijf in kwestie moet wel decennialang blijven bestaan en voldoende kasstromen genereren om aan haar verplichtingen te blijven voldoen.